Китай окончательно завершает эпоху глобального венчурного капитала в сфере искусственного интеллекта. По информации Bloomberg, Государственный комитет по делам развития и реформ КНР (NDRC) обязал лидеров индустрии — Moonshot AI, Stepfun и ByteDance — отклонять любые инвестиционные предложения из США. Теперь регулятор выступает в роли жесткого фильтра: каждый западный доллар должен получить личное одобрение ведомства, что превращает некогда открытый рынок в «осажденную крепость».
Поводом для ужесточения политики стала сделка Meta по поглощению стартапа Manus за 2 млрд долларов в конце 2025 года. Как сообщает издание The Decoder, эта покупка вызвала резкое недовольство в Пекине и послужила поводом для серии расследований о незаконном экспорте технологий. Юридическая регистрация Manus в Сингапуре не стала препятствием для властей: Пекин де-факто ввел принцип приоритета «корней» над адресом регистрации. Если у основателей китайские паспорта, а в основе модели лежит китайский программный код, компания признается внутренней собственностью КНР, даже если ее офис находится на экваторе.
Для международного бизнеса время попыток «сидеть на двух стульях» официально подошло к концу. Мы наблюдаем фрагментацию цепочек поставок на две несовместимые системы. Глобальным венчурным фондам предстоит сделать бинарный выбор: либо работать внутри китайского «золотого щита» под тотальным надзором NDRC, либо окончательно зафиксировать убытки и выйти из игры. Ждать единых стандартов больше не имеет смысла — любые трансграничные сделки с участием китайских специалистов превращаются в регуляторное минное поле.
С нашей точки зрения, текущая ситуация требует немедленного пересмотра стратегий. Если ваш стек ИИ-технологий опирается на офшорные структуры с китайскими корнями, подобная архитектура превращается из ценного актива в токсичный пассив. Нейтральных технологических хабов больше не существует. Руководителям компаний следует принять как данность: риск внезапной изоляции от капитала или потери доступа к критической интеллектуальной собственности стал константой, с которой придется считаться.