Федеральная резервная система США перестает быть сторонним наблюдателем за развитием нейросетей. Похоже, регулятор решил пригласить архитекторов новой реальности прямо за штурвал глобальной экономики. Глава ФРС Кевин Уорш назначил венчурного капиталиста Марка Андриссена в новоиспеченную рабочую группу по вопросам производительности и занятости. Это не просто кадровое решение, а радикальная смена оптики: центробанк пытается интерпретировать циклы инфляции и роста через призму кода, а не классических экономических догм. Привлекая Андриссена — человека, чей фонд a16z пропитан деньгами AI-индустрии, — ФРС делает рискованную ставку. Регулятор надеется, что алгоритмы исправят то, что не поддается традиционным рычагам монетарной политики. На наш взгляд, это выглядит как тактическая уловка: использовать мифический рост производительности как щит, чтобы оправдать агрессивное снижение ставок.
Технологический десант в ФРС
Состав новой группы ФРС, объявленный 9 июля 2026 года, больше напоминает совет директоров бигтеха, чем скучное государственное собрание. Вместе с Андриссеном в креслах сопредседателей оказались топ-менеджер Microsoft Аша Шарма и экономист из Стэнфорда Чарльз Джонс, который по «удачному» совпадению находится в творческом отпуске, работая на Anthropic. Официальная задача — изучить, как базовые модели перекраивают экономику. Однако это едва ли чистая наука. Андриссен уже консультирует президента в совете по науке и технологиям, и его близость к Уоршу намекает: логика венчурного капитала теперь встроена в процесс принятия решений по процентным ставкам. Мы наблюдаем институционализацию технологического оптимизма как официального вводного параметра для макроэкономического моделирования.
Дефляционная магия против реальности
Мотивы Уорша понятны: он видит в AI дефляционное чудо. Еще в ноябре 2025 года в колонке для Wall Street Journal он доказывал, что искусственный интеллект станет мощной силой, сбивающей цены за счет взрывного роста эффективности. Если бизнес начнет производить больше и дешевле, у ФРС развяжутся руки для смягчения политики без риска перегреть рынок.
«Внедрение AI может подстегнуть производительность и расширить потенциал экономики, снимая ценовое давление и открывая ФРС пространство для маневра со ставками».
Проблема в том, что эта логика исходит из предпосылки: сначала наступит эффективность, а уже потом придет счет. Внутри самой ФРС единства нет. Глава банковского надзора Майкл С. Барр еще в феврале 2026 года скептично замечал, что AI-бум — сомнительный повод для снижения ставок. Текущая реальность — это не бесплатный рост, а колоссальный спрос на капитал, энергию и «железо». По оценкам Deutsche Bank, инвестиции в дата-центры к 2030 году превысят четыре триллиона долларов. Это гигантское капитальное давление на рынок памяти и энергетики случится задолго до того, как первая нейросеть реально окупит свое внедрение.
ФРС пытается косплеить конец 90-х, когда технологический бум позволил не задирать ставки даже при дефиците рабочих рук. Но тогда мир не сталкивался с инфраструктурным чеком на триллионы долларов и энергетическим дефицитом. Приглашая Андриссена и людей из Anthropic к столу, Уорш фактически просит бенефициаров дешевых денег и высоких оценок подтвердить, что ставки должны оставаться низкими. Это замкнутая петля обратной связи, где капиталоемкий хайп легко принять за структурную эффективность. Регулятор меняет твердые данные на долговую расписку о будущей производительности, которую еще нужно обналичить.