Компания CoreWeave, публичное неооблако, сдающее в аренду вычислительные мощности для искусственного интеллекта, зафиксировала падение стоимости акций до 12-месячного минимума. Тем временем Илон Маск задействует долговое финансирование в объеме $40 млрд на закупку вычислительных мощностей и прогнозирует неизбежное банкротство и консолидацию более чем 200 неооблаков.
На фоне опасений рынка по поводу насыщения и краха независимых облачных провайдеров из-за предупреждений о массовых сбоях в сегменте неооблаков, реальный спрос на вычисления остается аномально высоким. Успех нового раунда финансирования General Compute доказывает жизнеспособность нишевых облачных провайдеров, перенаправляющих спрос с дефицитных GPU NVIDIA на альтернативные чипы для инференса и недорогие дата-центры.
Компания General Compute привлекла $100 млн в рамках раунда Серии А под руководством Blackbird Ventures и Abstract Ventures, доведя пост-денежную оценку до $800 млн после майского посевного раунда с оценкой в $60 млн. Заключение сделки на $100 млн годового регулярного дохода с крупным клиентом в сочетании с договорами поставок альтернативных чипов позволило компании привлечь финансирование и поднять оценку до $800 млн вопреки широкой рыночной панике. Это порождает насущный вопрос для покупателей и инвесторов: имеет ли смысл поддерживать альтернативных облачных провайдеров на фоне спада на рынке неооблаков и доминирования оборудования NVIDIA? Конкуренция в сфере инфраструктуры явно смещается в сторону экономичных альтернатив дефицитным GPU.
Инфраструктурный арбитраж и альтернативный кремний
General Compute нашла свою нишу за счет создания облака на базе специализированных чипов для инференса от конкурентов NVIDIA, заключив сделку на $400 млн на покупку новых чипов у SambaNova и добавив Positron и Cerebras в свой портфель поставщиков. Вместо строительства дата-центров с нуля стартап переоборудует бывшие площадки для майнинга биткоинов и арендует сторонние мощности дата-центров, используя небольшие децентрализованные источники энергии.
Все на этом рынке продают скорость, как заявил генеральный директор и сооснователь SambaNova Родриго Лианг. Реальный вопрос заключается в том, можно ли на этом заработать.
Финансовая отчетность и операционная модель компании строятся на предоставлении голых серверов без перегруженных программных уровней, с прицелом на облачные компании, специализирующиеся на высокоскоростном инференсе для разработчиков. Как пояснил Джеймс Палмер, партнер Blackbird и соруководитель раунда, уверенность в General Compute опирается на наблюдения за быстрым ростом Baseten, а также на устойчивый спрос на инференс с открытыми весами и стремление компаний контролировать базовые интеллектуальные системы.
Стратегические горизонты и структурные ограничения
Замена дорогих GPU на специализированный кремний и отказ от капиталоемкого строительства снижают первоначальный барьер для входа, однако еще предстоит выяснить, обеспечит ли это устойчивую модель против экспансии технологических гигантов, обремененных многомиллиардными долгами. General Compute планирует развернуть 75 мегаватт вычислительной мощности в 2027 году с потенциальным доступом к 200 мегаваттам энергии, отмечая при этом, что управление капиталом останется постоянной операционной сложностью как в сегменте заемного, так и долевого финансирования.
Анализ редакции
100 миллионов долларов на альтернативных чипах привлек стартап General Compute ровно в тот момент, когда котировки CoreWeave рухнули до 12-месячного минимума. Илон Маск уже привлек 40 миллиардов долларов долга на вычисления и в открытую предрекает банкротство более чем двум сотням независимых неооблаков; рынок трясет от предупреждений о массовых сбоях и грядущей волне консолидации. В начале июля мы рассказывали, как Марк Цукерберг направил 182,9 миллиарда долларов на внутреннюю инфраструктуру, а теперь аппетит к аренде серверов не снижается вопреки панике вокруг независимых провайдеров. Ближайший раунд консолидации покажет, какие из двух сотен независимых неооблаков переживут волну банкротств.
Мы писали об этом: 2 июля