Финансовые прогнозы в секторе генеративного искусственного интеллекта долгое время опирались на творческую бухгалтерию и агрессивные сравнения, но цифры наконец догоняют хайп. Как сообщил TechCrunch, компания OpenAI недавно уведомила инвесторов, что ее годовая выручка приближается к отметке в $50 млрд. Эта цифра представляет собой весьма заметную корректировку вниз на $20 млрд по сравнению с более ранними внутренними прогнозами, в которых фигурировала отметка в $70 млрд. По нашему мнению, та прежняя астрономическая цифра существовала главным образом для того, чтобы соответствовать показателям годовой выручки Anthropic за счет щедрой, созданной инвесторами сравнительной математики.
Методологические различия отчасти объясняют это расхождение, хотя они вряд ли могут служить оправданием для раздутой базы. OpenAI и Anthropic рассчитывают свою годовую выручку по-разному: Anthropic учитывает продажи, совершенные ее облачными партнерами, в то время как OpenAI исторически исключает их. Как отметил TechCrunch, эта неопределенность с выручкой осложнила попытки компании оправдать колоссальные капиталы, вливаемые в ее инфраструктуру, включая впечатляющие $122 млрд, привлеченные в ходе одного раунда финансирования в марте.
Инфраструктурные косты и финансовые реалии
Разрыв между прогнозируемым ростом и реальными операционными поступлениями подчеркивает жестокое финансовое бремя масштабирования передовых моделей. Утечка финансовой отчетности OpenAI за 2025 год, произошедшая ранее в этом году, показала, что компания заработала около $13 млрд, потратив при этом значительно больше на поддержание операций.
Утечка финансовой отчетности компании за 2025 год ранее в этом году показала, что она заработала около $13 млрд, но потратила значительно больше.
Эти растущие затраты на вычисления и вынужденные корректировки выручки уже переписывают корпоративные графики. Первичное публичное размещение акций OpenAI, которое, по слухам, должно было состояться в этом году, как сообщается, отложено до начала 2027 года.
Это выглядит как классическое столкновение моделей оценки венчурного капитала с медленными темпами внедрения корпоративного программного обеспечения. Когда показатели выручки приходится пересматривать в сторону понижения на двадцать миллиардов долларов только ради того, чтобы сохранить хоть какое-то подобие денежного потока, сроки выхода на открытый рынок неизбежно отодвигаются в неопределенное будущее. Для лиц, принимающих решения и наблюдающих за гонкой ИИ-инфраструктуры, эта коррекция служит суровым напоминанием о том, что сжигание капитала на вычисления не ведет автоматически к корпоративному спросу.