Google организовала сложную финансовую комбинацию с участием Broadcom и Morgan Stanley, чтобы обеспечить стартап Anthropic тензорными процессорами (TPU) на сумму 35 миллиардов долларов, сохранив при этом колоссальные обязательства за пределами собственного баланса. По данным Financial Times, в сделке задействована компания специального назначения (SPV) под названием «Compute SPV». Она закупает чипы на средства внешних тяжеловесов, включая Apollo и Blackstone. В рамках этой структуры Broadcom выступает гарантом покупки примерно на 30 миллиардов долларов, а Anthropic становится основным арендатором, использующим оборудование для обучения моделей следующего поколения.
Главное
Google выносит капитальные затраты на ИИ-инфраструктуру за рамки финансовой отчетности. Сумма сделки составляет 35 миллиардов долларов, гарантом выступает Broadcom. Для обеспечения дата-центров энергией Google привлекает нетрадиционных партнеров, включая майнинговую компанию TeraWulf. Стратегия направлена на защиту акций Google от эффекта обесценивания оборудования.
Стратегический контекст
Это не просто закупка оборудования, а выверенная попытка оградить баланс Google от суровой реальности амортизации железа. Перекладывая капитальные вложения на SPV, корпорация защищает свои квартальные отчеты от давления многомиллиардных инфраструктурных издержек. Чтобы удовлетворить физические потребности этого расширения, Google даже ищет мощности и электроэнергию через неожиданных партнеров, таких как криптомайнинговая фирма TeraWulf, что подчеркивает отчаянную охоту за ресурсами в гонке вооружений ИИ.
Вся архитектура стоимостью 200 миллиардов долларов — это рискованная ставка на круговую поруку.
Итог
Google выступает одновременно ведущим инвестором Anthropic и единственным поставщиком проприетарной инфраструктуры, использование которой теперь субсидируется для стартапа. Это создает шаткую петлю обратной связи: стабильность огромного облачного портфеля Google теперь полностью зависит от способности Anthropic монетизировать свой ИИ быстрее, чем устареет лежащее в его основе оборудование. Если прогнозы роста стартапа на ближайшие пять лет не оправдаются, вся эта внебалансовая конструкция рискует обернуться болезненной коррекцией для всех участников процесса.